Un lecteur assidu de mes papiers sur l’institut des libertés a dû remarquer depuis longtemps que j’avais tendance à utiliser souvent les mêmes blagues, ce qui est normal puisque je vais avoir quatre-vingt ans et qu’à cet âge il est difficile de se renouveler.Qu’il me pardonne de revenir une fois de plus à l’image de la pêche à la dynamite
Quand une banque centrale se met à monter les taux directeurs brutalement, pour les marchés financiers c’est équivalent à des sauvages qui balanceraient des bâtons de dynamite dans la mer. D’abord remontent les saumons et les morues, puis les phoques et les dauphins, suivis des cachalots et des requins et enfin arrivent les baleines. Et quand les baleines arrivent, d’habitude, la banque centrale prend peur et se met à baisser les taux agressivement, ce qui permet de redevenir positif sur les marchés puisqu’à nouveau, il y a plus d’argent que d’idiots (autre astuce pérenne).Et à la surprise générale, la semaine dernière, un tres joli dauphin est remonté à la surface, ce qui amène à se demander si une baleine ne va pas émerger bientôt.
Une première question s’impose.
La Fed a-t-elle envoyé des bâtons de dynamite dans le marigot financier ?
La réponse est oui.
Il y a deux ans, la banque centrale américaine assurait qu’en aucun cas, elle ne monterait les taux brutalement.Hélas, l’indice du coût de la vie est passé en quelques mois de 2 % à 9% , ce qui était difficilement prévisible puisque la masse monétaire n’ avait que triplé en quelques années (encore une blague).Et il a donc fallu faire grimper les taux courts de 0 % à près de 5 % en quelques trimestres, ce qui s’apparente assez bien à un lâchage de bâtons de dynamite. Hélas, malgré leur hausse ,les taux cours restent cependant négatifs en termes réels ce qui semble indiquer que la hausse des taux n’est pas finie..Hélas (encore), cette hausse des taux qui a eu lieu depuis 18 mois semble avoir mis en difficultés un certain nombre de banques , et en particulier la Silicon Valley Bank ou SVB , LA banque de la technologie Californienne.
Pourquoi ?
Vous êtes le patron de la banque de la technologie dans la Silicon Valley, la SVB (Le dauphin qui vient d’apparaître à la surface), et vous constatez que le COVID a déclenché un gonflement inouï de votre bilan et que vous vous retrouvez avec des liquidités gigantesques.
Que faire ?
Commençons par les causes de cette avalanche de liquidités.
Le pouvoir politique décide de fermer l’économie quand le COVID fait son apparition, le marché des actions se casse la figure.
Pour empêcher cette baisse , la banque centrale fait s’écrouler les taux courts à zéro et met la planche à billets en surrégime.
Le marché des actions remonte très fort, et qu’est ce qui remonte le plus fort ?
Toutes les affaires qui permettent le travail à domicile (Google Amazon, Facebook etc..)
Et du coup les banques d’affaires américaines se mettent vraiment au travail pour offrir aux investisseurs des sociétés qui seront sans aucun doute les nouvelles Microsoft, Amazon, ou Google.
Le fait qu’elle n’aient souvent ni chiffre d’affaires ni bénéfices ne freine en rien les ardeurs et littéralement des centaines de milliards de dollars sont levés
Une bonne partie de cet argent (50% ?) se retrouve dans la SVB, et la direction n’a pas la moindre idée de ce qu’il faut faire du cash.
Elle en prête une partie aux sociétés pour lesquelles elle a été levée du capital frais, mais elle se retrouve avec un très large excédent de dépôts.
Heureusement, la banque centrale a convaincu les responsables que les taux courts resteraient à zéro pour toujours, et que donc ils peuvent acheter, avec les dépôts à court terme de leurs clients des obligations à 10 ans du trésor américain à 1.5 %, ce qui, pour une banque est une erreur incroyable tant les dépôts et les prêts doivent avoir la même duration.
Le « MISMATCH » de duration a tué plus de banques dans l’histoire que les faillites de tous leurs clients.
Que se passe t’il ensuite ?
- Les taux courts passent de zéro à près de 5 % et donc les déposants s’attendent à toucher du quatre et demi pour cent au moins sur leurs dépôts qui ne rapportent à la banque qu’un et demi pour cent.
- Les sociétés en cash-flow négatif commencent à tirer sur leur cash, et il faut vendre des obligations (à perte) pour leur fournir ce cash, ces pertes se déduisant bien sur des fonds propres de la banque, qui du coup ne correspondent plus aux critères réglementaires.
- Si, pour rétablir sa liquidité, la banque vend les obligations d’état qu’elle détient, elle prend une perte de 20% en capital , et à nouveau les fonds propres s’effondrent.
Or, les dépôts de la SVB étaient aux alentours de 180 milliards de dollars, et ils avaient une caractéristique curieuse.
Contrairement aux banques normales qui ont des centaines de milliers de petits clients, la SVB avait quelques centaines de gros clients.
Il suffisait donc que quelques-uns de ces clients, prennent peur et demandent que leurs dépôts soient transférés à une autre banque, et il faut fermer la banque, bien incapable de procéder à ces transferts.
A ce point du raisonnement, il me faut faire une petite remarque.
La SVB était LA banque des crypto-monnaies par l’intermédiaire d’une filiale.
Imaginons qu’il y ait des forces obscures aux USA (hypothèse totalement farfelue, encore une blague !) que l’existence des cryptos monnaies agacent.
Glisser à l’oreille des plus gros déposants qu’ils feraient mieux de changer de banque, c’est-à-dire déclencher un « bank -run » contre la SVB aurait été très facile et potentiellement très profitable. Je serai curieux de connaitre vers qui les transferts qui ont eu lieu ces derniers jours en provenance de la SVB ont eu lieu. Voilà qui me donnerait une indication sur la ou les entités à qui profite le crime
Et c’est là que les choses deviennent intéressantes.
Les dépôts bancaires aux USA sont garantis par le fonds de garantie local à hauteur de $ 250000 par déposant, ce qui paraît normal.
Hélas (encore une fois) il n’y a que 2 % des clients de la banque ayant des dépôts inférieurs à ce montant, tous les fonds en dépôt correspondant peu ou prou aux levées de capitaux faites pour le compte des futures licornes.
Et ces sociétés, souvent en cash-flow négatifs, se retrouvent d’un seul coup fort démunies lorsque « la bise fut venue ».
On songe à Warren Buffet qui dit que « c’est quand la mer se retire qu’on découvre qui nageait sans maillot« .
Je veux simplement dire que les centaines de sociétés de haute technologie en Californie qui ont des cash flows négatifs doivent se demander comment elles vont payer leurs employés à la fin Mars…
Ce qui veut dire que de nombreux employés de la Fed, de Goldman- Sachs, de Morgan-Stanley, de JP Morgan ou de Warren Buffet ont dû passer le Week End au bureau.
Logiquement, l’un de ces mammouths devrait reprendre la SVB , et cela devrait être annoncé avant que vous ne lisiez ces lignes.
Reprendre le cash et les obligations d’état n’est pas un problème puisque qu’il suffit d’attendre que les obligations remontent de 80 à 100 avec le temps, ce qui ne pose aucun problème si, comme Warren Buffet, vous avez du cash et que vous rachetez les obligations à leur valeur de marché. .
- Mais dans le bilan de la SVB, on trouve environ 100 milliards de dollars qui ont été prêtés à ces futures licornes en cash-flow négatif. Bien malin qui peut leur attribuer une valeur.
- Mais dans le bilan de la SVB vous trouverez aussi toute la partie crypto monnaie, dont il est difficile de connaître la valeur, les exemples récents ne semblant pas être parfaitement convaincants quant à la probité comptable de ce genre d’activités.
Je me trouve donc devant un arbre de décision intéressant.
- La SVB est rachetée par un géant, à la demande de la Fed qui s’arrangera avec le géant pour que les pertes éventuelles soient portées par la Fed tandis que les bénéfices potentiels iront au géant. La routine du capitalisme de connivence en quelque sorte. Dans ce premier cas, tout retourne à la normale assez vite. Compte tenu de ma vaste expérience, je mettrai au pifomètre une probabilité de 80 % sur ce cas de figure.
- Les incertitudes étant trop grandes, et l’administration démocrate renâclant à faire gagner plein d’argent à l’un de ces très impopulaires géants en année électorale, aucun accord n’est trouvé et là, le dauphin devient peut être une baleine
Je m’explique.
Dans le deuxième cas, de nombreuses sociétés devraient déposer le bilan quasiment immédiatement, ce qui déclencherait une forte récession en Californie.
La disparition de milliers d’emplois bien payés ferait s’effondrer l’immobilier local, avec les répercussions habituelles sur le déficit budgétaire de l’Etat Californien, déjà en situation difficile.
Les autres banques qui sont lourdement investies dans l’immobilier aux USA et en Californie continuent à se gameller avec beaucoup d’enthousiasme et je n’ai aucun exemple historique de moments où, quand les banques baissent, l’économie ensuite va bien. En général, elle va très mal.
Les investisseurs internationaux qui ont massivement investi aux USA en raison de la croyance que les USA sont le lieu privilégié, voir unique, de la croissance Schumpétérienne, se demandent ce qu’ils font dans ce pays de fous et retirent leurs actifs, ce qui fait que le dollar plonge avec les taux longs qui montent sous la pression des ventes étrangères.
Je me retrouve devant un cas déjà rencontré à l’époque de la faillite de Lehman Brothers : un dauphin qui se transforme en baleine après sa mort, par pure incompétence des autorités US.
Conclusion
Normalement, j’aurais dû mettre la probabilité de la première solution à 100 %.
J’ai mis 80 % parce que je n’ai jamais vu une administration aussi nulle que celle du Président Biden.
Afghanistan, guerre en Ukraine, North Stream, immigration aux USA, inflation, déficits budgétaires monstrueux, corruption, menaces sur les libertés individuelles et que sais je encore, rien ne manque à l’appel.
Nous saurons à la fin de ce week-end ou, au plus tard dans les jours qui viennent, sur quelle branche de l’arbre de décision nous sommes.
Si nous sommes dans le cas numéro deux, les actions vont baisser mais l’or et les obligations chinoises risquent de monter très fort.
Et qui a des obligations chinoises et de l’or ?
70 Commentaires
Bien le bonjour !
Je serais bien curieux et preneur d’une analyse fondamentale d’une « petite » pépite entreprise française de la part de Charles Gave ! Guillemot Corp. ! En effet : je ne comprends pas vraiment pas la valorisation actuelle ! Papier rare + 188M€ de CA pour environ 30M€ de résultat net, sans dettes et avec des avoirs et du cash à n’en plus finir… Serait-ce une manipulation de cours dans le but de faire une OPR très bon marché ? Je ne comprends vraiment pas cette valorisation à 130M€ quand j’en estime environ 500 !
Merci beaucoup pour votre attention et également pour l’ensemble ! Vous me régalez !
Très bon dimanche à vous !
Et qui a des obligations chinoises et de l’or ? La Russie ???
souverain usa a 96 en cloture
L’arabie Saoudite a refusé d’augmenter sa participation dans le crédit suisse créant un effondrement de celui-ci. Les tensions entre ce pays et les USA augmentent au fil du temps. Ils ont toqué à la porte des BRICS. Ils sont prête à signer des contrats ne s’appuyant pas sur le dollar signant l’arrêt du petro-dollars..bref on a l’impression qu’ils lâchent l’occident.
Je suppose qu’ils n’ont pas investi que dans le crédit suisse, alors quelles conséquence à court terme sur le marché financier par rapport à leur rôle d’investisseur?
warnig : souverain usa a 89 au plus haut depuis 20 ans… il ya 1 mois il etait a 20…
Le président Biden est très hostile au Canada. Depuis le tout début de sa présidence, il n’a pas cessé de nuire à notre économie par toutes sortes de mesures vexatoires. Tous ce qu’il fait n’est que chaos.
L’enseignement de Charles Gave est de rabâcher qu’il est nécessaire de conserver un œil sur la marche générale du monde pour bien placer son argent, et ainsi préserver ses libertés, celui-ci étant souvent le garant de celles-là. Je ne peux dans ces conditions vous priver d’un nouvel éclairage sur les évènements que nous avons vécus depuis 3 ans afin que vous teniez tous compte de la réalité de ce contexte pour défendre au mieux vos intérêts :
https://alpinismesansguide.blogspot.com/2023/02/la-maladie-dite-covid-19-nexiste-pas.html?m=1
Dernière minute : Michael Yeadon, ancien directeur scientifique chez Pfizer, vient de rejoindre nos positions :
https://www.conservativewoman.co.uk/why-i-dont-believe-there-ever-was-a-covid-virus/
ce qui compte c’est le cds sur le souverain USA, meme le credit suisse on s’en fout.
Oui qui a de l’or et des obligations chinoises ? Je n’ai pas la réponse.
Ironie de l’actualité, que Mr Gave appréciera sûrement!
Quand à un article sur SVB se joint une vidéo sur l’échouage de dauphins
L’administration Biden n’est pas si nulle: elle a déclaré une guerre économique à l’Europe et est en train de la remporter haut la main avec la complicité des dirigeants européens, leur cible!
Petite question d’un néophyte qui cherche à apprendre : comment faire pour acheter des obligations chinoises ?
Ça m’intéresse ausssi
A CEUX QUI VEULENT ACHETER DES OBLIGATIONS CHINOISES : Un ETF existe chez ISHARES (Blackrock). Symbole : CYBA ; code isin : IE00BKPSFD61; frais annuel 0.35%. Libellé en $UDS mais le sous-jacent est bien des bons du trésor chinois… Voila, maintenant libre vous, moi je suis pas chaud pour en prendre beaucoup vu le risque géopolitique. A bon entendeur.
ISHARES : CYBA
À CEIX QUI CHERCHE NT DES OBLIGATIONS CHINOISES : pardonner les erreurs de frappe mais je suis sur mon téléphone car le site ne fonctionne pas avec mon PC… Il y a un ETF de chez Black rock, ISHARES, dont le symbole est CYBA, il est libellé en dollars américains mais le sous-jacent est bien de l’obligation du gouvernement chinois. Libra-vous d’en prendre, vu les risques géopolitique, moi je ne me risque pas.
De la politesse et de l’économie
« La politesse de l’esprit n’est guère autre chose qu’une espèce de souplesse intellectuelle. L’homme du monde accompli sait parler à chacun de ce qui l’intéresse ; il entre dans les vues d’autrui sans les adopter toujours ; il comprend tout sans pour cela tout excuser. Ce qui nous plaît en lui, c’est la facilité avec laquelle il circule parmi les sentiments et les idées. La politesse sous toutes ses formes, politesse de l’esprit, politesse des manières et politesse du coeur, nous introduit dans une république idéale, véritable cité des esprits, où la liberté serait l’affranchissement des intelligences et l’égalité un partage équitable de la considération. » Henri Bergson
https://youtu.be/ssFeftdztUI
https://youtu.be/IrtO-QRPiu0
Je viens de lire une information selon laquelle :
La FED va acheter toutes les obligations (anciennes et Nouvelles) a leur Valeur nominale et pas leur Valeur de marché.
Est-ce que quelqu’un peut confirmer cette information ?
La réponse est là : https://insolentiae.com/faillite-bancaire-assurance-vie-tout-vacille-explications-ledito-de-charles-sannat/
L’article est d’une clarté chirurgicale mais j’ai quand même une question : En tant que Français, quelle est la banque la plus sûre si jamais une crise comme celle de 2008 arrive ? Les BNP, les SG et les Credit Agricoles vont toutes tomber le cas échéant et nous n’avons pas l’équivalent d’une banque cantonale en France ? Ce serait top de nous fournir une clé pour se protéger des bêtises du régulateur….
La seule banque française archi sure c’est la banque de France, vous pouvez y ouvrir un compte en tant que privé. Mais sinon ouvrez en Suisse dans une banque reellement privée ( une vingtaine ) ou a Luxembourg et n’oubliez pas de déclarer ce compte dans votre declaration d’impots francaise . C’est tout a fait possible et légal.
Le Crédit mutuel est la structure qui craint ( un peu) moins car non côtée en bourse. C’est une banque mutualiste.
Crédit Mutuel : non côtée en bourse.
Ouvrir un compte dans une banque cantonale suisse et le déclarer.
Crédit mutuel
Il y avait une troisième solution : quand un agent de change faisait faillite à la Bourse de Paris – souvent pour avoir voulu s’aventurer sur le terrain bancaire – la chambre syndicale des agents de change remboursait les clients ! Visiblement c’est la solution choisi par l’administration de Washington parce que c’est la plus directe ! Sans intervention d’un tiers qui reprendrait les actifs et le passif de la SVB !
Le naufrage du dauphin SVB est une piqure de rappel des Gros Matous JP Morgan-Citi-Chase etc…a la FinTech ; lire en filigrane ; vous ne tenez pas la route dès que les taux montent . Meme scenario déjà réalisé avec la déroute de FTX le coffre des cryptos . Donc un acheteur solide ( Musk ?) va reprendre la SVB pour 10 cents le $ de pertes et poser comme condition sine qua non de mettre la main sur les belles licornes Hi Tech en difficulté. Pas de quoi s’énerver , car la FED a meme garanti que les déposants seront saufs ( mais pas les actionnaires ni es obligataires )
J’ai adoré votre conclusion : Et qui a de l’or et des obligations chinoises ?
Si je comprends bien, la Fed crée maintenant un fond, le BFTP, Bank Term Funding program, censé offrir des prêts à un an pour que les banques et autres organismes financiers puissent se couvrir en cas de Bank run prochainement? En même temps, il couvrent les avoirs clients de la SVB au delà des $250 K assurés (« seuls » les actionnaires perdent leurs mises!…). J’en conclus qu’il ne faut pas être actionnaire d’une banque mais y placer son argent ? Too important to fail?
Bien analysé. La première solution aurait été retenue avec HSBC
Bravo. Et merci
Qui c’est qui à deux pouces, et qui est investi à plus de 50% en or ? C’est moi ! Evidemment le reste en actions type AL , sur recommandations de ce bon Mr Gave.
Quand vous parlez de l’or, vous considerez aussi ces papiers vendues par VANGUARD comme des invedtissements OR ??? parce que du vrai, les Banques n’en vendent plus … comme avant ??? !!!
physique
Je ne crois pas que l’achat d’obligations étatiques par SVB ait été due au hasard. C’est probablement plus du donnant donnant.
Au fait : pourquoi n’inviteriez vous pas Jordan Peterson dans IDL youtube ?
Mon opinion est que les États -Unis sont en train d’imploser, ce qui est la suite logique de leur gestion.
Les chroniques de M. C. GAVE, je me les garde en fin de repas, comme aujourd’hui… Un véritable dessert savoureux !
Toujours aussi pertinent
Merci pour cette analyse. L.or sous differente forme et air solide c.est facile mais pour les obligations chinoise si vous pouviez lâcher une piste ce serait sympa, je ne trouve pas.
Ishare: CYBA
👍
intéressante remarque de Marc Fiorentino : Mais le management de la banque fait alors une erreur fatale (notez que le responsable des investissements était un ancien directeur financier…. de Lehman Brothers, on ne se refait pas).
Mais, tranquillement, comme si rien n’était, le gouverneur de la Californie discute en ce moment même le prix des « réparations » versées aux descendants des esclaves résidant dans l’état qui n’a jamais été un état esclavagiste. LaLa Land où on danse sur le volcan.
Bonjour,
Ce problème de mismatch n’est-il pas présent chez toutes les banques qui ont produit des crédits long terme à des taux fixes voisins de 1% ? par ex les crédits habitat français sur 20 ou 25 ans des dernières années..Si c’est le cas, le sauvetage de la tech ne changera pas grand chose et les banques centrales vont être obligées de rebaisser leurs taux
C’est une question que je me pose aussi. Si les banques française devait refinancer par des prêt à court terme (à 3% voir bientôt 4%) des crédits qu’elles ont accordés à long terme à taux fixe à 1% que se passerait il ?
Si Charles pouvait nous éclairer, ce serait sympas ! Ne dit on pas que les banques prêtent à long terme en se refinançant à court terme.
Bjr, oui je ne comprend pas trop non plus, Charles Gave dit souvent que le metier d’une banque c’est d’emprunter de l’argent a court terme et de le preter a long terme avec un taux superieur et d’empocher la difference.
En plus du portefeuille de crédits dont les pertes potentielles ne sont pas valorisées, il semblerait les banques possèdent une grosse masse d’obligations qui ne sont pas valorisées à leur valeur marché dans leur bilan. Cela voudrait t’il dire que les fonds propres des banques sont surévalués? laisser des dépôts importants en banque les aident finalement à planquer ces moins-values
En réponse à la question de votre conclusion, c’ est la Chine qui détient à presque 100 % ses obligations.
Je crois que nous ne faisons que nous ne sommes qu’ au début de la montée en puissance de la Chine, laquelle va encore être renforcée par la guerre en Ukraine.
Par contre, l’ UE…
La Chine voulant intérieurement la stabilité politique avant tout (donc avant la vie humaine, la vérité, mais aussi le niveau de vie), ce n’est pas un terreau fertile pour l’innovation, surtout le genre qui « détruit » au sens schumpeterien. Les Jack Ma fuient à l’étranger, où ils sont mieux traités. A cela s’ajoute la trajectoire démographique la plus catastrophique du monde (merci le communisme) qui ne va pas faire du bien.
Tout ça pour dire que je ne crois pas à la domination chinoise. Ça ne veut pas dire que les US et l’UE (…) jouent bien leurs cartes.
@Bilibin : L’ IA va remédier, en partie certes, aux insuffisances démographiques…
Qui va sauver la Californie et le gvt us : https://fortune.com/2023/03/11/elon-musk-open-to-buying-silicon-valley-bank-as-he-lays-twitter-payments-groundwork/
« Je pense comme vous à ceci près que l’administration Bidet n est pas nulle »
Pourtant les faits sont têtus… (clin d’oeil).
j aurais du completer effectivement
elle a un but et elle le fait sans se detourner
si on ne comprend pas le but elle ne parait QUE stupide
« Imaginons qu’il y ait des forces obscures aux USA (hypothèse totalement farfelue, encore une blague !) que l’existence des cryptos monnaies agacent.
Glisser à l’oreille des plus gros déposants qu’ils feraient mieux de changer de banque, c’est-à-dire déclencher un « bank -run » contre la SVB aurait été très facile et potentiellement très profitable »
Guy de la Fortelle ce matin sur « Radio Courtoisie » émettait une hypothèse similaire : une revanche de Wall Street (le lobby de la banque classique) contre les « parvenus » de la banque 2.0 de la Silicon Valley et par rebond contre le Bitcoin. Car au fond le trou de la SVB n’était que de 2 milliards, soit rien.
Fortelle ajoute qu’il y a dans cette faillite voulue un message de Dimon à la FED et à Powell : il ne faut *pas* faire remonter les taux. Fortelle voit même ces fameux taux directeurs retomber en dessous de zéro…
Il y a 2 choses dont ils ont besoin pour introduire un CBDC :
1) Détruire les échanges cryptographiques
2) Provoquer une crise mondiale d’insolvabilité/bancaire qui entraîne la fermeture des banques.
Je suppose que 1 est presque terminé, donc 2 arrive bientôt.
Bonjour article très intéressant. Pour en revenir à la dernière question, sur les obligations chinoises quelqu’un a t’il la référence d’un etf sur les obligations chinoises libellé en yuan? Merci
Bonjour,
Bravo pour cette croustillante métaphore de pêche à la dynamite.
Si la SVB est bien le dauphin remonté à la surface, Greg Becker, President & CEO de la SVB est le crabe !
CEO of failed Silicon Valley Bank no longer a director at San Francisco Fed.
Bonne pêche
https://www.reuters.com/markets/us/ceo-failed-silicon-valley-bank-no-longer-director-sf-fed-2023-03-10/
Merci pour cette lettre d’information très instructive et divertissant
Bjr,
Amha, risque bancaire vs inflation guérit l’un l’autre.
Comme Kerviel avait stoppé la baisse en créant un Bang .
« Normalement, j’aurais dû mettre la probabilité de la première solution à 100 %.
J’ai mis 80 % parce que je n’ai jamais vu une administration aussi nulle que celle du Président Biden. »
Sur la forme c’est tellement hilarant. Sur le fond c’est dramatique à pleurer.
Personnellement ,et à moins que la baleine soit blanche, je mettrai quand même un pion sur le compte des sirènes.
« Their song takes effect at midday in a windless calm.The end of that song is death. »
Amicalement
Les autorités américaines ont annoncé ce dimanche qu’elles allaient permettre aux clients de la banque en faillite Silicon Valley Bank de retirer l’intégralité de leurs dépôts, une décision hors norme pour rassurer particuliers et entreprises.
« Je serai curieux de connaitre vers qui les transferts qui ont eu lieu ces derniers jours en provenance de la SVB ont eu lieu. Voilà qui me donnerait une indication sur la ou les entités à qui profite le crime »
Voici sans doute un début de réponse…
A day after Bloomberg published a report claiming that Peter Thiel’s Founders Fund had advised companies to get their money out of SVB, customers attempted a withdrawal of $42 billion, roughly a quarter of the assets SVB claimed to possess.
Eh oui passionnant !
Je pense comme vous à ceci pret que l administration Bidet n est pas nulle
L’administation n’est pas nulle. Elle est simplement sous la coupe de grands oligarques new yorkais. Qui ont d’autres agenda en tête ( le glogalisme par exemple) y compris si cela doit passer par une déroute des peuples occidentaux
Qu’est-ce qui vous fait dire cela ?
CG n’a pas dit que l’administration de Joe Biden est nulle, il a dit qu’il n’a jamais vu une administration aussi nulle; bon il n’a que 80 ans, il a encore de la marge!
CG n’a pas dit que l’administration de Joe Biden est nulle, il a dit qu’il n’a jamais vu une administration aussi nulle, nuance!