La baisse du pétrole profite aux consommateurs mais déstabilise les pays producteurs
Par Jean-Jacques Netter
Si le pétrole continue de baisser, on devrait commencer à noter des effets positifs au en Europe et au Japon. Cela permettrait de compenser en partie les hausses de la fiscalité. Comme toujours en matière de pétrole, la géopolitique est toujours extraordinairement présente. Pour simplifier, la Russie a besoin d’un baril de pétrole à 110$ pour équilibrer son budget. L’Arabie Saoudite à la tête du camp sunnite est à la manœuvre pour...
Par Jean-Jacques Netter
La semaine a été favorable à tous les marchés après la vague de pessimisme qui avait touché tous les investisseurs la semaine précédente : Milan a regagné 4,2%, Madrid 3,8%, Paris 2,3% et Francfort 1,5%. Cette reprise se justifiait par le fait que la revue des actifs des banques européennes organisée par la BCE n’apporterait aucune mauvaise surprise, ce qui a été le cas, tout comme les élections en Ukraine et au Brésil. Le psychodrame...
Par Jean-Jacques Netter
La forme de la manifestation des étudiants de Hong Kong contre les autorités chinoises est déconcertante pour un français. Tous ceux qui s’expriment le font après avoir assisté à leurs cours et en plus, ils procèdent régulièrement au ramassage des papiers et autres détritus en procédant au tri sélectif. En se promenant parmi les manifestants comme je l’ai fait cette semaine, au pied des immeubles du gouverneur de Hong Kong qui sont à...
Par Romain Metivet
Au moment de la nomination de Manuel Valls au poste de Premier Ministre, on pouvait espérer qu’il serait enfin l’équivalent de ce qu’ont été Tony Blair pour la Grande Bretagne et Gerhard Schröder en Allemagne. Chaque jour qui passe nous éloigne malheureusement de cette perspective, car nous sommes dans le pire des scénarios : celui d’une croissance famélique accompagnée d’un chômage record, de déficits galopants et d’une augmentation...
Par Charles Gave
Arbitrage Obligataire Les marchés sont bien faits, contrairement à ce que pensent nos élites dirigeantes. Posons une question toute simple. Depuis le début des changes flottants (1972-1974), valait-il mieux être investi en obligations Américaines ou en obligations Françaises, si l’on prenait en compte non seulement les intérêts payés, mais aussi la variation du taux de change et les fluctuations de la valeur de chacune des...
Par Jean-Jacques Netter
Comme le montre le comportement des marchés depuis le début de l’année, le parcours des marchés au cours des prochains mois risque d’être agité en 2014. Les économistes et les stratégistes sont en train de revoir leurs prévisions de croissance et de résultats intégrant une baisse de la demande en provenance des marchés émergents. François-Xavier Chauchat de GaveKal estime qu’Il n’ y a pas d’inquiétude majeure à l’horizon, sauf si un...
Par Jean-Jacques Netter
L’indice MSCI AC World qui reflète le comportement de l’ensemble des bourses mondiales a baissé de 1,2% la semaine dernière. La baisse a été beaucoup plus sévère parmi les marchés émergents avec notamment : -8,3% au Chili, -6,8% en Afrique du sud, -5% au Moyen Orient…Cette évolution inattendue par la quasi totalité des stratégistes au début de l’année a quatre explications : 1/ les inquiétudes sur la poursuite de la croissance...
Par Charles Gave
Un ‘bear market » se produit quand les opérateurs de marché se rendent compte d’un seul coup que la rentabilité du capital sera plus faible que ce à quoi il s’attendaient et ajustent donc le prix du capital, à la baisse bien sûr. Cela se passe, en général mais pas toujours après que les autorités, (gouvernements, banques centrales) aient commis l’une ou l’autre ou toutes à la fois des cinq erreurs...
