Jean-Jacques Netter
Par Jean-Jacques Netter
Toutes les classes d’actif ont délivré depuis le début de l’année beaucoup de volatilité et un retour sur investissement médiocre. On a du mal à imaginer aujourd’hui que la seconde partie de l’année puisse être différente. Le retour du risque politique se manifeste partout : en Italie, en Espagne, en Turquie, au Venezuela, en Arabie Saoudite et aux États Unis avec la guerre commerciale déclenchée par Donald Trump, il faudrait donc :...
Par Jean-Jacques Netter
Tous ceux qui ne sont pas musulmans sont immédiatement considérés comme islamophobes et racistes quand il se livrent au moindre commentaire négatif sur l’islam. Parallèlement, on qualifie de courageux tous les musulmans qui se permettent de faire des commentaires critiques sur l’islam. Nous nous sommes donc livrés à un simple recensement de livres écrits par des musulmans. Voilà le résultat… L’islamisme est le totalitarisme de...
Par Jean-Jacques Netter
La réforme fiscale américaine devrait déclencher une hausse des investissements publics, mais dans ce type de séquence cela se produit en général au détriment de l’investissement privé. La guerre commerciale déclenchée par la Maison Blanche ainsi que la dénonciation par les Etats-Unis de l’accord avec l’Iran comportent encore de nombreuses inconnues. Il vaut mieux rester favorable à une exposition en valeurs, car le...
Par Jean-Jacques Netter
Les intellectuels et de nombreux hommes politiques n’aiment pas le libéralisme, ils le rejettent par principe car ils entendent exercer une fonction critique dans une société où, contrairement à leurs attentes, triomphe presque partout le libéralisme économique. C’est pourtant en appliquant ses recettes que le niveau de vie de milliards d’hommes, surtout en Chine, a pu s’améliorer considérablement. Partout d’Asie en...
Par Jean-Jacques Netter
En février dernier aucune classe d’actif n’a permis de protéger convenablement les portefeuilles.La diversification géographique n’a servi à rien dans la mesure où tous les marchés ont baissé et rebondi en même temps. La diversification sectorielle a également été inutile. L’énergie et les télécommunications qui avaient déjà réalisé les moins bonnes performances de 2017 ont là encore fait moins bien que la technologie et la...
Par Jean-Jacques Netter
Anne Hidalgo, maire de Paris déteste les automobiles et surtout les automobilistes. Elle a beaucoup de mal à comprendre que beaucoup de ceux qui travaillent à Paris aient besoin d’aller voir des clients qui leur permettent de faire vivre leur entreprise afin de payer tous leurs collaborateurs à la fin du mois et beaucoup d’impôts… Elle ne sait pas ce qu’est un client car elle ne connaît que les usagers. Sa guerre...
Par Jean-Jacques Netter
Les actions européennes sous performent les actions américaines depuis le début de l’année avec respectivement -3,9% pour l’Eurofirst 100 et + 3,1% pour le S&P 500. Une fois de plus le consensus qui recommandait au début de l’année de privilégier l’Europe par rapport aux Etats Unis et à l’Asie a été pris à contrepied. Pourtant, le redémarrage de la croissance a eu lieu. Les résultats des entreprises sont dans l’ensemble plutôt...
Par Jean-Jacques Netter
Nous avons eu en février un exemple de baisse brutale des marchés avec la volatilité qui s’est envolée brutalement, entrainant une baisse spectaculaire des fonds de volatilité qui étaient structurellement vendeur à découvert de volatilité. Même s’il est probable que des manipulations de marché sont intervenues, il s’agit d’une alerte qui s’est uniquement concentrée sur la volatilité. Cela incite tout de même à surveiller de près...
