1 October, 2014

La fin de la grève d’Air France n’incite pas à l’optimisme

Les pilotes d’Air France sont finalement arrivés à faire reculer la direction d’Air France sur son projet de développement de ses activités low cost en Europe. Transavia France qui était la seule compagnie low cost européenne à perdre de l’argent n’a donc plus aucune chance d’en gagner un jour. Tout se passe comme si le Syndicat National des Pilotes de Lignes (SNPL) préférait que les parts de marché de lignes moyen courrier qu’Air France détient encore en Europe, soit abandonnées au profit de ses concurrents, car le coût au siège kilomètre d’Air France est de 10 à 12 centimes d’Euro contre 5,9 pour Easyjet  et 3,5 pour Ryanair !

Avant la grève, la société avait consommé 300M€ de fonds propres depuis le début de l’année, la grève aura coûté probablement autant. Air France est donc désormais bien placé pour rejoindre la longue liste des compagnies aériennes qui n’ont pas su s’adapter à temps (Alitalia, Iberia, Sabena etc…). Au total un grand succès

 

Au moment où le CICE commence à s’appliquer, on se rend compte que les restitutions de cash après 21 mois d’application n’atteignent que 5Md€, une goutte d’eau par rapport au Tsunami fiscal déclenché contre les entreprises. C’est pourquoi, le patron des patrons, Pierre Gattaz a courageusement présenté son « Livre Jaune » dans lequel il a détaillé les propositions du Medef pour lever les freins à l’embauche. Elles ont été présentées dans quatre domaines : les mesures de court terme, les mesures pour relancer le marché du travail, les mesures de compétitivité et les mesures pour l’investissement. « Nous ne voulons pas être les spectateurs d’une France qui s’enfonce » a dit Pierre Gattaz sans se faire beaucoup d’illusions.

 

En attendant les décisions d’un gouvernement courageux, les patrons s’inquiètent d’être de plus en plus trainés en justice. Dans un environnement de judiciarisation croissante, les chefs d’entreprise craignent de voir leur responsabilité de plus en plus engagée. Face à cette situation la Loi Taubira sur la réforme pénale vise à remplacer la prison par des peines alternatives pour tous les délinquants !

 

Les médecins rejettent à 95% la politique de santé de Marisol Touraine. Ils sont opposés notamment à la généralisation du tiers payant qui déresponsabilise l’ensemble de l’écosystème de la santé. Toute les professions libérales sont inscrites sur l’agenda de la colère même les pharmaciens…

 

Les patrons de Chambre de Commerce ont du mal à comprendre que l’Etat ponctionne 500M€ dans leurs réserves accompagnée d’une baisse de leurs ressources fiscales allant de -17% en 2015 à -37% en 2017…

 

L’Etat qui annonce sans arrêt une baisse de dépenses publiques n’a de son côté toujours entrepris aucun effort significatif. Il n’a fait que désindexer partiellement la dépense sociale, alors que l’inflation avait quasiment disparu. Le modèle social français est devenu un puits sans fond qui coûte près de 800Md€ par an. L’éducation, l’hôpital, la sécurité sont dans une situation qui se révèle très anti sociale.

Cela n’empêche pas les syndicats de fonctionnaires d’être opposés à tout débat sur l’évolution de leur statut. De nombreux pays ont supprimé depuis longtemps l’emploi à vie dans la fonction publique.

 

Jeremy Rifkin envoie avec un peu d’avance le faire part de décès du capitalisme

 

Jeremy Rifkin, économiste américain, est la vedette des media cette semaine : entretiens dans Le Monde, Le Figaro et surtout Télérama, magazine incontournable en matière de sérieux économique !

Dans son livre « La nouvelle société du coût marginal zéro », il nous annonce l’arrivée de la troisième révolution industrielle. Il a raison, car avec la révolution digitale, tous les secteurs seront concernés et entraineront de véritables ruptures qui mettront à mal tous les business model les plus établis. Le conflit d’Air France est à cet égard un excellent exemple.

 

En revanche, il en conclut un peu rapidement que cela devrait marquer la fin de l’ère capitaliste et l’avènement d’un nouveau mode d’organisation collaboratif et décentralisé fondé sur l’économie sociale et le partage des biens. Sa vision repose sur le développement de « communaux collaboratifs » qui sont des organisations fondées sur l’intérêt de la communauté plutôt que celui des individus ». Pour lui « chacun fait passer l’intérêt de la communauté avant le sien… »

L’économie de partage ou économie collaborative va tout emporter

C’est ce que voulait mettre en place Benoit Hamon, ancien ministre délégué à l’Économie sociale et solidaire et à la Consommation, qui voyait la création d’emplois principalement à partir des associations, des entreprises d’insertion, des mutuelles et des coopératives. Les consommateurs vont devenir selon Jeremy Rifkin des « prosumers » à la fois producteurs et consommateurs.

Il fait penser à Paul Samuelson économiste américain que tout étudiant en économie a du obligatoirement lire à l’époque pendant ses études. Sa grande prévision était que l’Union Soviétique dépasserait l’économie américaine autour de 1984 !

L’économiste américain, il en est fier, est Conseiller de la Région Nord Pas de Calais présidée par Martine Aubry inventeur des 35 heures qui ont fait considérablement reculer la compétitivité de la France en cassant l’état d’esprit par rapport au travail.

Pour elle, en 2000, comme elle avait passé 6 mois chez Péchiney, elle en avait conclu que comme les services représentaient 75% du PIB, c’était la preuve qu’on était dans le post industriel post travail.

 

Jeremy Rifkin ne voit pas à quel point les politiques de l’Etat Providence sont anti sociale. Faute de rendre le droit du travail plus flexible dans l’intérêt de ceux qui n’ont pas d’emploi, on pratique des politiques d’argent à taux quasi nul, qui encourage à acheter des robots et supprimer encore plus d’emplois

 

Il ne voit pas non plus que toutes les sociétés leader de la révolution digitale sont le résultat du fonctionnement du capitalisme : Google et Amazon ont été des pionniers

 

Suivis dans les media sociaux par Facebook, Twitter, Snapchat, WhatsApp et Instagram

 

L’économie collaborative de sociétés comme Netflix, Uber, AirBnB ne fonctionne pas du tout selon le schéma de Jeremy Rifkin. Elles font partie intégrante du système capitaliste qui aime prendre des risques en finançant les sociétés innovantes. On est cette fois dans la destruction créatrice de Schumpeter, pas dans le monde de « bisounours » des coopératives ouvrières …. Pour sa dernière levée de fonds, Uber la société qui offre un service de taxi innovant a levé 1,2Md$ ce qui valorise la société autour de 17Md$ !

 

Le capitalisme, n’en déplaise à Jeremy Rifkin a la capacité de corriger   ses défauts contrairement au socialisme et au communisme. Si c’était le cas dans le sillage de l’Union Soviétique des pays comme Cuba ou le Venezuela seraient de grands succès économiques

 

Il est regrettable que pour une grande partie de la gauche Française la lutte des classes reste encore l’alpha et l’oméga de toute analyse politique. Ils vont donc s’acharner à bloquer toute réforme de l’Etat, des systèmes sociaux, de l’économie tant ils sont persuadés qu’elles ne seront faites qu’au profit de leurs « ennemis de classe », les « patrons ». Comme le disait Marat à l’époque : « Périsse le Peuple plutôt que mes idées ».

 

 

Le « Peer to peer » est une menace très forte contre les banques traditionnelles

 

Parmi les nombreux exemples de ruptures qui sont en train de se produire sous nos yeux, il y a celle du « Peer to Peer Lending ». C’est l’organisation d’un face à face entre un prêteur et un emprunteur sans l’aide d’une banque.

L’annonce par Apple de ApplePay a fait peser une première menace sur l’ activité de paiement classique. La prochaine introduction en bourse de Lending Club permet de comprendre ce qui se passe dans le secteur de la banque.

 

Aux Etats Unis Renaud Laplanche, un français est le fondateur de Lending Club, première société de la « Fintech » menaçant sérieusement le quasi monopole des banques. Il a su attirer dès le début des investisseurs prestigieux comme John Mack ex patron de Morgan Stanley, T Rowe Price, Wellington, BlackRock. Aujourd’hui 70% des prêts de sa plateforme sont consentis par des institutions qui obtiennent une rémunération bien supérieure à celle des marchés obligataires.

Prosper est le n°2. Elle a aussi Blackrock comme actionnaire et se concentre plus sur les crédits aux particuliers. Eaglewood Capital est un hedge Fund basé à New York qui restructure des paquets de crédit P2P. CircleBack Lending en fait autant. Suivent de nombreux autres acteurs comme OnDeck, Kabbage, SOFI et CommonBond (prêts aux étudiants),

En Grande Bretagne, il y a aussi des initiatives intéressantes comme TransferWise pour les paiements internationaux (Richard Branson, Index ventures en sont actionnaires), GoCardless, Zopa, RateSetter, Funding Circle. En Suède, Klarna propose des solutions de paiement directe et à l’intention de se développer dans le monde entier. En Chine, la croissance du P2P est spectaculaire les acteurs chinois, Ease, Lufax, Dianrong devraient rapidement rattraper leur retard sur Lending Club.

 

Le paiement mobile, le crowdfunding, les cryptodevises sont les autre ruptures qui menacent aussi la banque traditionnelle.

 

Auteur: Jean-Jacques Netter

Jean Jacques Netter est diplômé de l’École Supérieure de Commerce de Bordeaux, titulaire d’une licence en droit de l’Université de Paris X. Il a été successivement fondé de pouvoir à la charge Sellier, puis associé chez Nivard Flornoy, Agent de Change. En 1987, il est nommé Executive Director chez Shearson Lehman Brothers à Londres en charge des marchés européens et membre du directoire de Banque Shearson Lehman Brothers à Paris. Après avoir été directeur général associé du Groupe Revenu Français, et membre du directoire de Aerospace Media Publishing à Genève, il a créé en 1996 Concerto et Associés, société de conseil dans les domaines de le bourse et d’internet, puis SelectBourse, broker en ligne, dont il a assuré la présidence jusqu’à l’ absorption du CCF par le Groupe HSBC. Il a été ensuite Head of Strategy de la société de gestion Montpensier Finance.

7 Commentaires

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  • JML

    3 October 2014

    Un panorama français de morosité !

    Mais les vérités ne sont jamais agréables à entendre ou lire !
    En effet Air France aurait déjà dû disparaître de nos cieux depuis fort longtemps, mais c’était sans compter sur les marxistes et les républicains des exécutifs en alternance pris d’une folie des grandeurs. Balladur a donc injecté avec nos deniers plus de 20 milliards de francs pour lui éviter la faillite de 1994 sous conditions drastiques bruxelloises de privatisation et d’utilisation des fonds. Le rachat d’Air Inter et UTA en décembre 1990 34ème compagnie mondiale commerciale passagers et 27ème de fret; soit 14avions et 8367 personnels sous statuts de coopérative de main d’oeuvre qu’il fallu dédommager à hauteur de 15/90ème de sa valeur nouvellement crée sous la dénomination [Compagnie Nationale AF]. Mais le statut d’AF à participation ouvrière 20% et Etat 31% à été hélas conservé en 2003 à l’ouverture d’une semi-privatisation prévue pour 11% de ventes d’actions lancées par Raffarin en 2002 ? Ce qui était déjà prévu en 1987 sous Chirac, pour une recapitalisation privée avant que le krach boursier ne la stoppe et que Rocard ne l’enterre !

    Pour l’instant tout le court et moyen courrier appartiennent principalement à des sociétés low cost (Easyjet et Ryanair). Si les grandes compagnies (Air France, British Airways ou Lufthansa) veulent prendre une part de ce marché, elles n’ont pas d’autres solution que de développer les leurs (Transavia, Vueling ou German Wings)

    La folie des grandeurs et l’incompétence de nos exécutifs avec la complicité des syndicats en faillite n’ont fait qu’aggraver une situation au départ plus saine ! AF aurait déjà disparu, Air Inter aurait conservé ses lignes en compagnie low cost ! AF est donc appelée à disparaître définitivement sous la concurrence des compagnies majeures qui disposent de Hubs, des low cost et d’un Etat actionnaire toujours majoritaire qui ne joue plus son rôle !

    Sur les sociétés coopératives , j’ai un jugement moins tranché. Il semblerait toutefois que les entreprises sous statuts coopératifs sont mieux gérées que certaines SAS, les salaires des dirigeants restent dans la fourchette raisonnable; les investissements dans l’innovation et la trésorerie y sont plus élevés +- 45% du résultat et les dividendes versés n’excèdent jamais les 2 chiffres. Elles font aussi partie intégrante de notre système capitaliste dont le capital risque investit est partagé avec autant d’associés
    majoritaires.
    Le montant moyen de la participation selon la Dares perçue en 2012 est de 2 737€ dans les Scop, contre 1 482€ dans l’économie française !

    Le “peer to peer Lending” à un avenir certain. C’est le revers de la médaille des banques traditionnelles qui si elles prêtent encore aux USA ce n’est plus le cas de la France ! Et nos entrepreneurs se débrouillent autrement. Ce n’est que le début quand le shadow banking prendra la majorité du marché, ce qu’il est en train de faire en Asie avec des prêts tout aussi intéressants mais beaucoup plus rentables avec moins de locaux, moins de personnels donc moins de charges ! La révolution numérique est bien en marche !
    Qu’attend notre administration pour s’y mettre sérieusement ?

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  • Robert Marchenoir

    2 October 2014

    Les pilotes d’Air France :

    Rappelons-nous cette déclaration d’un responsable CGT, à l’époque des grandes grèves de la marine marchande (je cite de mémoire) : nous préférons couler la marine marchande française, plutôt que de reculer sur nos principes.

    Eh bien, c’est ce qu’ils ont fait. Ils ont coulé le France, coulé le port de Marseille, coulé de façon plus générale leur secteur d’activité.

    Ils ont fait la même chose dans la presse écrite, d’ailleurs. La CGT ayant confisqué toute la plus-value des quotidiens français depuis 1945, ayant largement tapé dans la caisse lorsque les journaux se vendaient par millions, il ne reste plus rien pour investir maintenant qu’ils ne se vendent qu’à quelques dizaines de milliers d’exemplaires.

    Ce n’est pas dû à Ia télévision ni à Internet. La presse britannique aussi souffre d’Internet, mais elle a cassé les pattes à ses syndicalistes mafieux il y a un certain temps déjà : les journaux ont donc de quoi investir dans leurs sites Web.

    Les chefs syndicalistes, eux, coulent une retraite paisible et précoce, dorée sur tranche. Ce n’est plus leur problème. Les pilotes d’Air France, visiblement, ont fait le même calcul.

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    • Josick Croyal

      3 October 2014

      “nous préférons couler la marine marchande française, plutôt que de reculer sur nos principes.”
      Marat toujours bien vivant : « Périsse le Peuple plutôt que mes idées ».

  • emmanuel

    2 October 2014

    “Il ne voit pas non plus que toutes les sociétés leader de la révolution digitale sont le résultat du fonctionnement du capitalisme : Google et Amazon ont été des pionniers

    Suivis dans les media sociaux par Facebook, Twitter, Snapchat, WhatsApp …”

    Autant de totos.com survalorises pour le plus grand profit des rentiers et des joueurs compulsifs du grand casino qui attendant ce jour leur dose de la BCE.
    Apple fabrique une grosse “merde” de tel portable” qui s’arrache comme des petits pains. Et malgre tout Apple share se porte plus que bien.

    J’aime bien ce qu’ecrit Rifkin.
    Il a au moins le merite d’essayer de se projeter.

    La 3eme revolutions industrielles ne va pas mettre fin au capitalisme.
    Mais sans aucun doute la conception occidentale du capitalisme est en phase terminale.

    http://ddata.over-blog.com/0/00/49/42/pdf/Capitalism-for-the-Long-Term-HBR-03-2011.pdf

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    • DrStef

      2 October 2014

      Apple ne fabrique rien.
      Les industries US se taillent la part du lion dans les secteurs les plus en pointe et les plus lucratifs, battant année après année, les records historiques de profits.
      Notamment le semiconducteur, le plus stratégique puisqu’il permet le développement de toutes sortes de nouvelles technologies dans les autres secteurs industriels. Au USA ce secteur se fractionne toujours vers plus de spécialisation et de performance. Investissements massifs en R&D, innovations, gros profits.

      Je ne comprends pas “la conception occidentale du capitalisme est en phase terminale.” Vous voudriez lui substituer le plan ?
      Le capitalisme dans les espaces de libertés, c’est à dire dans les pays où les individus sont libres et égaux en droits, où le talent et la prise de risque sont récompensés, où règne un cadre législatif clair, une fiscalité stable, la concurrence… est en pleine forme et se réinvente perpétuellement. Il initie les innovations et les cycles économiques. On a pas trouvé mieux, et tant qu’il y aura du talent et du capital, un bonne allocation de capital par les gens de terrain et les libertés, je ne vois pas de raison pour que ça s’arrête.

      My two cents.

  • Josick Croyal

    1 October 2014

    Désorganiser sans être financièrement pénalisé : “La technique est la suivante: se mettre en grève une seule journée. Un pilote a été programmé sur un vol qui effectue une rotation de plusieurs jours -entre trois et cinq selon les destinations. Lorsque le vol est annulé, le pilote est «inutilisé» plusieurs jours de suite. Ce dernier déclare alors qu’il n’est plus gréviste et qu’il devrait être rémunéré puisqu’il est à la disposition de l’entreprise». ”
    http://www.lefigaro.fr/societes/2014/09/30/20005-20140930ARTFIG00223-comment-les-pilotes-d-air-france-cherchent-a-se-faire-payer-leurs-jours-de-greve.php

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