Jean-Jacques Netter
Par Jean-Jacques Netter
Les rendements des obligations d’état remontent aux Etats Unis et en Europe. Le dix ans américain est au dessus de 3% pour la première fois depuis juillet 2011, le Bund allemand est proche de 2% au plus haut depuis 20 mois. Cette inévitable remontée des taux se produit pour le moment dans l’ordre. L’hypothèse d’un krach obligataire n’est pas à l’ordre du jour.La reprise mondiale qui se profilait reste largement sous la menace des...
Par Jean-Jacques Netter
Avant l’été de nombreux risques pesaient sur les marchés. On pouvait s’attendre à un atterrissage brutal de l’économie chinoise, à un retour des turbulences monétaires en Europe, à de nouvelles hésitations de la Fed sur sa politique de désengagement des marchés, à des tensions au Moyen Orient. Le ralentissement était mondial sauf pour le Japon, le Canada et le Royaume Uni. En dehors de la Syrie très récemment, aucune de ces craintes...
Par Jean-Jacques Netter
Une économie qui frémit en France, cela ne veut pas dire que la reprise est là. Il y a certes une reprise mondiale mais elle intervient en ordre dispersé selon les efforts qui ont été consentis dans les différents pays. En France, nous sommes à la fin d’une mini récession marquée maintenant par une légère hausse de l’activité industrielle. Les ménages ont maintenu à peu près leur consommation mais la poursuite de la hausse des...
Par Jean-Jacques Netter
Le temps manque souvent dans le cadre de cette rubrique pour mettre en perspectives les évolutions économiques et financières. La période estivale est un moment propice pour prendre un peu de recul et essayer de décrypter, pour la France, des éléments qui ne sont pas uniquement économiques et financiers. On pouvait trouver un peu excessives les couvertures de Valeurs Actuelles : « Le président catastrophe » le 21 mars, « Il nous fait...
Par Jean-Jacques Netter
Jean Hervé Lorenzi et le Cercles des Economistes ont organisé pour la treizième fois cette année « Les Rencontres d’Aix en Provence ». Cet événement important dure trois jours. Il permet d’écouter et de rencontrer de nombreux acteurs de la vie économique, politique et universitaire. Le Président du Cercle des Economistes, maitre des horloges, avait convié cette année 225 intervenants pour s’exprimer sur le thème : « Le choc des temps,...
Par Jean-Jacques Netter
En Chine, le Quotidien du Peuple, l’organe de presse du Parti Communiste Chinois, a utilement rappelé cette semaine que les banques centrales ne pouvaient pas être en permanence les « nounous » des marchés. C’est pourquoi la People’s Bank of China-PBOC, la banque centrale chinoise, a tenu à lancer un avertissement aux banques officielles et surtout aux banques parallèles (le « shadow banking system »), pour le moment sans graves...
Par Jean-Jacques Netter
En Chine, le taux de l’argent au jour le jour, facturé aux banques qui ont besoin d’emprunter pour 24 heures, est monté la semaine dernière jusqu’à 25%. Everbright, une institution financière chinoise importante, a fait défaut sur une partie de sa dette. Pour certains, cela ressemblait à un moment de marché « à la Lehman », qui est la grande banque américaine qui a fait faillite en 2008 et a été le point de départ de la crise que...
Par Jean-Jacques Netter
La croissance mondiale a été revue à la baisse par la Banque Mondiale. Le Yen remonte, l’Italie ne va pas bien, les banques espagnoles vont devoir être de nouveau capitalisées, les marchés émergents baissent… La crise de l’Euro est donc loin d’être derrière nous. L’explication se trouve d’après David Rosenberg de Gluskin Sheff dans le fait que la politique de la Fed en écrasant les taux d’intérêts aux Etats Unis, a complètement cassé...
