Jean-Jacques Netter
Par Jean-Jacques Netter
Quand on s’efforce de décrire aussi objectivement que possible l’évolution de l’économie française, semaines après semaines, on a le sentiment de se répéter. La réalité donne raison à ceux qui étaient convaincus que la politique économique conduite par François Hollande ne produirait pas les résultats qu’il annonçait. Elle donne en revanche particulièrement tort à tous ceux qui pensaient qu’il suffisait de se rendre à Francfort pour...
Par Jean-Jacques Netter
Depuis des mois nous assistons à un Concours Lépine en matière de fiscalité : on augmente, on refiscalise, on dérembourse, on introduit une décote, on supprime, on module, on gèle…. Plusieurs mauvaises décisions ont déjà eu des effets très négatifs pour l’économie française et pour la création d’emplois. L’automne est meurtrier pour les entreprises françaises. Les faillites atteignent un niveau record : près de 13000 sociétés ont...
Par Jean-Jacques Netter
Deux fois par an Charles Gave Président de GaveKal, invite ses clients pour leur faire part de sa vision de l’économie mondiale et des marchés financiers. C’est toujours un moment important, car il fait partie des rares stratégistes qui peuvent s’offrir le luxe de dire ce qu’il pense, car il est totalement indépendant et ne fait partie d’aucune chapelle subventionnée par les pouvoirs publics d’une façon ou d’une autre. Voilà...
Par Jean-Jacques Netter
Dix huit mois après son élection, François Hollande voit une très légère reprise se produire en France grâce à l’économie américaine, mais à condition que l’épisode américain du « shutdown » ne gâche pas tout. Pour Pierre Moscovici, « la reprise est là, mais pas la confiance »… et pour Bernard Cazeneuve ministre délégué au budget « Notre effort sur les dépenses publiques est historique, on a divisé le rythme de croissance des dépenses...
Par Jean-Jacques Netter
Un événement surréaliste vient de se produire cette semaine. François Hollande Président de la République a confié une mission à deux anciens ministres du budget pour proposer « les réformes de nature à clarifier et simplifier la responsabilité des collectivités territoriales…pour mieux maitriser les dépenses locales ». Il a peut être envie après tout de réduire le niveau des dépenses publiques. Pour lui faire gagner du temps, nous...
Par Jean-Jacques Netter
Les grands investisseurs mondiaux se sont retrouvés la semaine dernière à Hong Kong dans le cadre d’une réunion organisée par CLSA, société de courtage qui était contrôlée par le Crédit Agricole et qui l’est maintenant par le broker chinois CITIC Securities. Aux Etats-Unis, le Quantitative Easing de Ben Bernanke ( politique monétaire très favorable et quasi taux zéro ) n’a réussi après quatre ans ni à faire remonter l’inflation au...
Par Jean-Jacques Netter
Arnaud Montebourg, le Ministre du Redressement Productif s’est exprimé cette semaine devant les investisseurs en grande majorité étrangers, invités pour trois jours par la maison Kepler Cheuvreux à Paris. Après avoir cité Jean Paul Sartre et Napoléon pour expliquer sa conception de « la Bataille du Made in France », on pouvait avoir envie de sourire, mais la suite de ses propos a véritablement surpris la majorité de son auditoire....
Par Jean-Jacques Netter
En Europe, les statistiques sont toujours contrastées. L’indice PMI du mois d’août est plutôt bon ( il ressort maintenant à 51,7 ) mais la baisse de la production industrielle est inquiétante. Cela n’a pas empêché la préférence pour les valeurs européennes au détriment des valeurs de pays émergents de grandir pendant tout l’été, la BCE continuant de maintenir une politique très accommodante compte tenu de la fragilité de l’économie...
