Le décalage entre les marchés et la réalité économique devient préoccupant

20 May, 2015 Le décalage entre les marchés et la réalité économique devient préoccupant
Par Jean-Jacques Netter

Il y a un grand décalage entre le comportement des marchés et la réalité économique qui est pourtant claire.  Les Etats Unis et la Chine sont dans une phase de croissance médiocre. La Federal Reserve, la banque centrale américaine,  est devenue une machine à créer des bulles dans le monde entier, sur les actions, les obligations, l’immobilier…Tout cela permet à tous ceux qui ont déjà des actifs d’en avoir un peu plus et à ceux qui...

3 Mar, 2015 Quand le monde musulmans du IX siècle réapparaît
Par Charles Gave

ou les chiens de guerre   J’espère me tromper, mais je pense que le Proche et le Moyen Orient sont sans doute en train de rentrer dans une crise d’une gravité extrême, qui bien sur trouve son origine dans l’incompétence inimaginable du Président Obama et de son secrétaire d’Etat John Kerry. Quand  la Crise Russo / Ukrainienne a commencé, j’ai immédiatement indiqué que le but premier était de couper la Russie de la Crimée, pour...

14 Jan, 2015 La baisse du pétrole, des taux et de l’Euro constituent une triple aubaine
Par Jean-Jacques Netter

    Le pétrole autour de 50$, c’est probablement la nouvelle norme, car c’est autour de se prix que Xi Ping, le président de la Chine, a garanti ses approvisionnements auprès de Vladimir Poutine président de la Russie au moment où il avait un genoux à terre. Pour le moment, tout le monde et pas simplement les Etats Unis, profite de l’énergie bon marché, ce qui fait disparaître l’argument principal pour surpondérer le marché...

24 Dec, 2014 Le monde en 2015 va avancer à des rythmes différents
Par Jean-Jacques Netter

La dépendance des marchés à l’égard de la Fed n’a jamais été aussi forte. Il n’y a qu’elle qui semble avoir le pouvoir de faire remonter les marchés avec des « mots ».Janet Yellen la présidente de la Fed a expliqué qu’elle allait faire preuve de « patience avant de commencer à relever ses taux ». Tout était dit, tous les marchés ont remonté, dont le CAC 40 qui s’est offert sa plus belle séance de l’année en progressant de 3,3%. Si on...

17 Dec, 2014 La forte chute du prix du pétrole accroit le risque d’accident financier
Par Jean-Jacques Netter

La chute du pétrole en dessous de 60$ est pourtant une bonne nouvelle pour les pays importateurs. Elle s’analyse comme une diminution de la fiscalité payée aux pays pétroliers qui bénéficient de la rente pétrolière. Pour les Etats Unis, cela représenterait l’équivalent d’une hausse du pouvoir d’achat pour les ménages en année pleine de 45Md$. En France, le chiffrage effectué pour les entreprises montre que l’impact pourrait être le...

8 Dec, 2014 Réflexions sur le prix du Pétrole
Par Charles Gave

Le prix du pétrole vient de se ramasser une gamelle d’anthologie. En quelques semaines, il est passé de plus de 100 dollars par baril à moins de 66 dollars, ce qui est incontestablement une bonne chose. Cette baisse va m’amener à essayer de répondre à quelques questions. Pourquoi est- ce une bonne nouvelle ? Tout simplement parce que celui qui bénéficie du prix élevé de l’or noir est un rentier alors que ceux qui en souffrent sont les...

15 Nov, 2014 La baisse du pétrole profite aux consommateurs mais déstabilise les pays producteurs
Par Jean-Jacques Netter

Si le pétrole continue de baisser, on devrait commencer à noter des effets positifs au en Europe et au Japon. Cela permettrait de compenser en partie les hausses de la fiscalité. Comme toujours en matière de pétrole, la géopolitique est toujours extraordinairement présente. Pour simplifier, la Russie a besoin d’un baril de pétrole à 110$ pour équilibrer son budget. L’Arabie Saoudite à la tête du camp sunnite est à la manœuvre pour...

29 Oct, 2013 Seule une forte baisse du prix du pétrole pourrait faire repartir l’économie mondiale
Par Jean-Jacques Netter

Deux fois par an Charles Gave Président de GaveKal, invite ses clients pour leur faire part de sa vision de l’économie mondiale et des marchés financiers. C’est toujours un moment important, car il fait partie des rares stratégistes qui peuvent s’offrir le luxe de dire ce qu’il pense, car il est totalement indépendant et ne fait partie d’aucune chapelle subventionnée par les pouvoirs publics d’une façon ou d’une autre.   Voilà...

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