A court term (Risk on)
- Pétrole en hausse
- Or en hausse
- Taux longs en hausse
- Dollar en hausse contre euro et yen, stable contre le renminbi
- Valeurs pétrolières en hausse
- Actions des sociétés consommatrices d’énergie : en baisse
- Inflation : en hausse
- Activité : en baisse
A moyen long terme si un changement de régime « satisfaisant » a lieu en Iran (Risk off)
L’Iran a les deuxièmes réserves de gaz au monde et les troisièmes réserves de pétrole.
Si tout se passe « bien », on peut penser que des investissements massifs vont y avoir lieu et donc nous devrions avoir:
- Pétrole en baisse
- Or stable ou en baisse
- Taux réels en hausse
- Dollar en baisse contre euro et yen. Zone monétaire asiatique « protégée » par la Chine en hausse.
- Valeurs pétrolières en légère baisse, protégées par leurs dividendes.
- Actions des sociétés consommatrices d’énergie en hausse.
- Inflation : en baisse
- Activité : en hausse
A moyen long terme, si tout le Moyen-Orient s’embrase, (Risk on)
nous rentrons sans doute dans une « dépression inflationniste », le pire scénario dans les quatre quadrants, et c’est ce qui nous est arrivé de 1970 à 1980.
- pétrole en hausse structurelle
- Or en forte hausse.
- Taux nominaux et réels en hausse = Faillite de certaines sociales démocraties
- Euro en forte baisse, yen et dollar en baisse, zone asiatique en hausse autour du renminbi.
- Valeurs pétrolières et énergétiques en forte hausse.
- Actions des sociétés consommatrices d’énergie en forte baisse
- Inflation en forte hausse
- Récessions, dépressions un peu partout.
Quelles conclusions tirer de ces différentes possibilités ?
- Les obligations dans la zone de l’OCDE perdent dans tous les cas de figure.
Le portefeuille 60 % en actions et 40 % en obligations continue d’être désastreux.
Il ne faut avoir des obligations qu’en Amérique Latine e/out en Asie.
- L’or est perdant dans un cas sur trois et pour l’instant n’est pas en danger.
- Les valeurs pétrolières sont gagnantes dans deux cas sur trois et peu perdantes dans le troisième.
- Les valeurs consommatrices d’énergie sont perdantes dans deux cas sur trois et
- En ce qui concerne les monnaies, le dollar monte dans deux cas sur trois puisque les USA sont autosuffisants énergétiquement mais baisse contre le yen et l’euro dans le cas le plus favorable.
Les monnaies asiatiques, ancrées au renminbi devraient rester stables dans le cas défavorable et monter dans les autres .
Conséquences sur les portefeuilles actuels.
Or et valeurs pétrolières, rien à changer
Valeurs Chinoises ou Asie Ex-Japon, Obligations Japonaises : une période de volatilité à la baisse est à craindre.
Ces positions sont partiellement au moins protégées par les positions en or et en valeurs pétrolières.
Mais…
Le pire n’est jamais sûr.
Une sortie par le haut n’est pas impossible.
Il ne peut être exclu qu’une solution soit trouvée ou l’armée prendrait le pouvoir en Iran, ce qui suppose de se débarrasser des gardiens de la révolution, qui sont eux-mêmes fortement armés …
De façon générale, à mon avis, il est urgent de ne rien faire puisque les portefeuilles actuels prennent en compte la possibilité d’une hausse des prix du pétrole.
C’est seulement si une sortie par le bas devient probable, voire certaine, qu’il nous faudra agir.
Charles Gave
Auteur: Charles Gave
Economiste et financier, Charles Gave s’est fait connaitre du grand public en publiant un essai pamphlétaire en 2001 “ Des Lions menés par des ânes “(Éditions Robert Laffont) où il dénonçait l’Euro et ses fonctionnements monétaires. Son dernier ouvrage “Sire, surtout ne faites rien” aux Editions Jean-Cyrille Godefroy (2016) rassemble les meilleurs chroniques de l'IDL écrites ces dernières années. Il est fondateur et président de Gavekal Research (www.gavekal.com).
Floian
10 mars 2026Merci Monsieur Gave
Philippe
8 mars 2026Le coup de balai de Trump et Netanyahu contre les shiites excités du Turban va resserrer les boulons de l’ alliance americaine avec les petro-monarchies sunnites et Israel . Le couloir commercial naval et routier Inde-Emirats-Arabie Saoudite-Israel -Méditerranée se met en place pour contrer la Silk Road chinoise qui s’ arrete net en Iran. L’ inde est le nouveau pole industriel et technologique en Asie . Apple va crée une usine en Inde . Le 1er ministre indien Modi etait en Israel la veille de l’ attaque du 28 Fevrier. Pas de hasard ici , de meme que le ministre de la défense de Taiwan , Francis Wu est passé par Jérusalem en décembre . Un des buts de guerre de Trump et Netanyahu est de controler les flux de pétrole iranien – aprés la chute des mollahs – qui seront vendus a tous sauf à Pékin. Ainsi l’ invasion de Taiwan sera écartée . On peut se féliciter d’ avoir deux calibres comme Donald et Bibi qui n’ hésitent pas a faire le nécessaire et meme l’ OTAN – à part Merz et Orban – devient obsoléte Ensuite Cuba sera débarrassée des castristes et la Corée du Nord devra s’ adapter ou crever . Bien entendu nos ex-géneraux de pacotille, consultants TV a la petite semaine , caboteurs sur Le Monde-Libé-Télérama ricanent . Macron gesticule comme à l’ accoutumée . En réalité ils rient jaune.
Nox
15 mars 2026Votre post date du 8 mars. Une semaine après, la réalité est toute autre. Les Iraniens continuent à frapper les cibles israélo-américaines, avec des missiles de plus en plus lourds. Apparemment ils avaient prévu de pouvoir durer… Tandis que les Américains réalisent qu’ils n’ont presque plus de missiles et envisagent un crash-programme pour acheter 1000 Tomahawk par an. Sauf que la Chine leur refuse toujours les terres rares nécessaires aux missiles modernes. Le cabinet de Trump a commencé à parler de négociations et s’est pris une fin de non-recevoir des Iraniens, au motif que les Américains « ne sont pas fiables ». Le détroit d’Ormuz est fermé, sauf pour les navires chinois !
La révolution iranienne n’aura pas lieu et les Kurdes restent bien sages au Nord. Eux-aussi ont compris que les Américains « ne sont pas fiables ».
Trump lâche du lest sur les sanctions et autorise l’Inde à acheter du pétrole russe…
Au rythme où vont les choses Trump va perdre les élections de mi-mandat en novembre et n’aura plus qu’à démissionner pour éviter la destitution !
Il semble bien que les Américains aient commis la même erreur qu’en Ukraine, en sous-estimant lourdement leur ennemi. Et à la guerre, c’est une faute qui ne pardonne pas…
Pierre HENRY
4 mars 2026Nos économies seraient en bien plus grande sécurité si on arrivait à se débarrasser de Netanyahu, de ses relais financiers américains assoiffés des biens d’autrui (par exemple, ceux de l’Iran) et de leur idéologie macabre (Epstein).
En attendant, on écoute les conseils de Charles Gave.
LAURENT
4 mars 2026L’Europe et l’Asie sont les grands perdants de cette guerre au Moyen Orient, les USA les grands gagnants.
HUGUENEL
4 mars 2026Merci pour cette annalyse clairevoyante et structurée.
le chinois
4 mars 2026Comme c’est une guerre sans cause,il s’agit du Keynésianisme militaire.
Vieux coup américaine.
Production schiste us en crise ?
Il ne reste que 407 puits en fonction.En baisse de 50 % par rapport du top.
cisco
3 mars 2026vision claire avec différents scénarios… Simple et efficace. Trés formateur Merci 🙂
Robert
3 mars 2026A l’ analyse financière de M. Gave j’ ajouterai : garder la » tête froide » dans la vie courante.
Les queues dans les stations-service montrent que c’ est loin d’ être le cas chez beaucoup…
LEJEUNE OLIVIER
3 mars 2026L’ANALYSE OMET UNE CHOSE, LA MAIN DE DIEUX QUI DETRUIT LES ETATS UNIS, L’UNION EUROPEENNE, ET LEURS MAITRES LA MAFIA NOACHIDE. NE PAS OUBLIER L’ESCHATOLIGIE JUIVE, QUI S’OPPOSE A L’ESCHATOLOGIE CHRETIENNE, QUI DIRIGE LE MONDE DE LA FINANCE. IL N’Y A PLUS DE MATIERE FOSSILE, D’OU CES GUERRES PREVENTIVES (L’AMOUR DU DOLLAR PLUTOT QUE DES TALENTS D’OR DU CHRIST). DERNIER SOUBRESSEAUX, AVANT LA FIN DU MONDE. A BIENTOT, CHARLES. JOEL-ZACHARIE-MALACHIE. APOCALYPSE. AMEN. OLIVIER CHRIST. FILS DE DIEUX ET FRERE DE DIEUX.
Nox
15 mars 2026Certes, mais quand la tribulation se sera déchaînée il n’y aura plus rien à faire pour sauver nos portefeuilles. Avec les monnaies numériques nous ne possèderons plus rien et nous serons tous au revenu universel.
Charles Gave ne se place pas dans cette perspective. Et il a raison de le faire car, après tout « nul ne connaît ni le jour ni l’heure » et nous aurons peut-être un répit…
Hamm Jean philipoe
3 mars 2026Très très bien vu Monsieur Gave. Vous êtes génial. Vous êtes mon phare dans nos économies perturbées
LP
3 mars 2026Un grand merci pour votre réaction rapide et la présentation des différents scénari
Sophie
3 mars 2026J’adore ce genre d’articles clairs, simples et directs. Merci !
Pétulante
2 mars 2026Mon opinion est que notre Maître es économie et finances nous rassure quelque peu. Il est urgent de ne rien faire pour l’instant. Merci.