Jean-Jacques Netter
Par Jean-Jacques Netter
Dans la Zone Euro, l’apaisement demande à être confirmé. Le rebond des taux souverains périphériques a été très modeste. Les rendements des dettes italiennes et espagnoles sont en dessous de leur plus haut du mois de juillet. L’apaisement qui bénéficie du climat volontariste du côté de la BCE a tenu bon cette semaine. Il faut noter que le soutien apporté par Jörg Asmussen, membre allemand du directoire de la BCE, à Mario Draghi, est...
Par Jean-Jacques Netter
Dans le monde, les marchés ont connu une quinzaine contrastée : baisse quasi générale pour la semaine se terminant le 10 août (CAC 40 en hausse de 8,73% depuis le début de l’année). Remontée au cours de la semaine se terminant le 17 août (CAC 40 en hausse de 10,4% depuis le début de l’année). L’indice MSCI pourrait monter de 19% d’ici la fin de l’année prédit Nomura. En Europe, la crise financière européenne se transforme en crise...
Par Jean-Jacques Netter
L’évolution de l’état de l’Arizona aux Etats Unis est une situation très intéressante à analyser. Il s’agit du quarante huitième état américain. En 2009, avec 6 M d’habitants, il était endetté de 3 Md$. La position de l’Arizona au sein des Etats Unis, ressemblait à celle de la Grèce au sein de l’Union Européenne. La gestion de l’état avait été lamentable avec un gaspillage de l’argent public, un taux de chômage élevé (10,8%) et un...
Par Jean-Jacques Netter
Mario Draghi a déçu les marchés. Comme l’a écrit Anatole Kaletsky de GaveKal , Il s’est trompé de film. On attendait le Clint Eastwood de « Dirty Harry » qui tue le coupable avec la dernière cartouche de son 44 Magnum. On a eu en fait le Clint Eastwood de « Gran Torino » où le pistolet qu’on croyait être dans sa poche n’était en fait qu’un briquet….La BCE est donc restée dans les clous : le président n’a pas pris le risque...
Par Jean-Jacques Netter
Malgré les résolutions du dernier sommet, le coût de refinancement de l’Espagne et de l’Italie est devenu intenable. C’est pourquoi, Mario Draghi, patron de la BCE, s’apprête à violer une nouvelle fois les traités européens, en achetant des obligations d’état sur le marché secondaire, par l’intermédiaire du fonds de sauvetage. Il a suffit que le pompier de la zone Euro annonce qu’il ferait tout pour sauver la monnaie européenne pour...
Par Jean-Jacques Netter
Comme l’a écrit cette semaine Jean Pierre Robin dans le Figaro, pour comprendre ce qui se passe dans la zone Euro, il est recommandé de relire les aventures des shadocks. En effet, a BCE a distribué 1243 Md€ aux banques, lesquelles se sont empressées d’en déposer 795Md€ à la BCE au lieu des les prêter à des clients. On tourne donc en rond, ce qui est selon lui très shadokien : « il vaut mieux pomper, même s’il ne se passe rien, que...
Par Jean-Jacques Netter
Dans la dernière lettre envoyée à ses clients par Hubert Jousset Directeur Général Délégué de la société de gestion GEFIP a recours à Shakespeare pour exprimer son avis sur les marchés. Il pense que les hommes politiques risquent d’hésiter longtemps entre la défaisance de la zone euro ou la perte progressive de leur souveraineté. Il y a fort à craindre dit il, que la solution ne vienne d’ailleurs, ce qui pourrait se traduire par une...
Par Jean-Jacques Netter
Quand un grand groupe industriel est en difficulté, il est important d’éviter de jeter de l’huile sur le feu de façon inutile et de sombrer dans la caricature. C’est bien ce qu’a fait François Hollande Président de la République au cours de son interview du 14 juillet : “C’est trop facile de dire que c’est la faute du coût du travail, il y a eu des choix stratégiques qui n’ont pas été bons (…) il y a...
