Charles Gave
Par Charles Gave
Depuis longtemps, je me plains de la sous-évaluation patente des monnaies chinoise et Japonaise. En voici encore une illustration. Comme le lecteur peut le voir, les moyennes pondérées des quatre grandes monnaies retenues (Dollar, Euro, Renminbi, Yen) sont restées aux alentours de 100 de 2016 2020, ce qui est normal. Arrivent le covid et la guerre Russo Ukrainienne et l’on aurait pu s’attendre à ce que l’Euro et le Dollar se...
Par Charles Gave
Depuis 1880, deux marchés baissiers 1917 à 1922 (5 ans) et de 1955 à 1985 (trente ans). Le marché baissier actuel a commencé il y a deux ans et demi… En termes réels , nous avons eu quatre marchés baissiers. c’est la même chose, et tous ont été plus longs que celui qui a commencé en novembre 2022. Si je mesure le portefeuille obligataire en dé flattant par le prix de l’argent métal, une autre...
Par Charles Gave
Mon cher fils a une formule amusante : le marché des changes est monogame, mais il change souvent de compagne et n’en a qu’une à chaque moment. En termes simples, il ne peut avoir qu’une passion dominante à la fois, mais il en change fréquemment. A un moment, seule compte la différence des taux d’intérêts, puis l’on passe abruptement à la prise en compte exclusive des balances commerciales ou à la différence des taux de...
Par Charles Gave
J’ai beaucoup lu dans ma vie et certaines de mes lectures m’ont changée à jamais. Parmi celles-ci, je dois citer le livre « l’Histoire » (a Study of History en anglais), d’Arnold Toynbee, professeur d’histoire à Oxford, mort en 1975. Toynbee soutenait que pour comprendre les évolutions à venir, il fallait s’attacher à l’étude des civilisations, et non pas des nations ou des hommes remarquables et que ces évolutions ne pouvaient pas...
Par Charles Gave
Depuis quelques temps, j’ai un nouvel éditeur, Pierre de Taillac, qui a deux immenses qualités, la première étant d’être le fils de ma sœur et la seconde d’être le meilleur éditeur d’ouvrages militaires en France. Il y a deux ou trois ans, il a lancé une nouvelle collection, Idées en Liberté, consacrée à des auteurs qui pensent qu’ils ont vraiment quelque chose à dire et qui ont du mal à trouver un éditeur qui partage cette idée. Ces...
Par Charles Gave
Comme les lecteurs le savent, une monnaie doit avoir trois fonctions : Etalon de valeur. Combien de coquillages pour une massue et combien pour une flèche ? Instrument d’échange. Une fois que l’on s’est mis d’accord sur le prix en coquillages de la massue, l’échange a lieu, le précèdent propriétaire de la massue se retrouvant avec des coquillages tandis que le précèdent propriétaire des coquillages se retrouve avec la massue et tous...
Par Charles Gave
Le Président Trump a décidé en avril 2025 que les déficits extérieurs des USA étaient insupportables sur le long terme, et, en conséquence, il a collé des droits de douane tout à fait conséquents à tout le monde. Pour l’instant, cette poussée de protectionnisme n’a eu d’effets négatifs ni sur l’inflation ni sur l’activité économique, ni aux USA ni en dehors des USA : les produits importés aux USA n’ont pas subi de hausse des prix et...
Par Charles Gave
Soit un pays qui a Un PIB de 100. Une dette de 120 % du PIB, détenue à 50 % par les nationaux et à 50 % par des étrangers. Un service de la dette (taux d’intérêts) à 2.5 % par an et qui va monter au-dessus de 3 % quand la dette émise à 0 % sera présentée au remboursement. Une croissance nominale du PIB de 1.5 % par an, qui baisse structurellement. Une dette qui va sans doute monter de près de 10 % cette année (330 milliards de...
