6 octobre, 2025

Monsieur Lombard est un EYI.

Le lecteur connait l’intérêt que je porte aux idées de Nassim Taleb qui a récemment créé un nouveau concept. Selon lui, nos pays en Occident sont gouvernés par une classe de gens qu’il appelle les EYI, ou Educated Yet Idiots, ce qui en Français signifie « Diplômés mais bêtes  ».

Monsieur Lombard, qui est encore ministre des finances de notre pays au moment où j’écris ces lignes, me semble être un superbe représentant de cette classe. Depuis qu’il est ministre, il a en effet proféré un nombre considérable de phrases qui prouvent au-delà de ce qui est nécessaire qu’il ne comprend rien à la création de valeur sans laquelle il ne peut y avoir de croissance économique. J’en ai retenu trois (en rouge dans le texte).

Commençons par la plus ahurissante : Il va falloir que les entreprises françaises s’habituent à gagner moins d’argent. La réalité est que les entreprises opérant en France n’ont pour ainsi dire jamais gagné aussi peu d’argent qu’aujourd’hui (Et il ne le sait pas ?). En voici la preuve.

 

La ligne rouge représente la marge brute d’autofinancement des entreprises en % du PIB national ou MBA. De quoi s’agit-il ?

Tout simplement de l’addition des profits faits en FRANCE (rien à voir donc avec les profits du CAC 40) auxquels on ajoute l’amortissement du capital utilisé par l’entreprise. Pour faire simple, Il s’agit du cash qui reste dans la caisse quand l’entrepreneur a tout payé. Depuis 1970, cette MBA est passée de 28 % à 20 % du PIB et nous sommes le seul pays au monde où cela ce soit produit, dans tous les autres pays la MBA est restée stable ou est montée… Nous sommes aussi le seul pays de l’OCDE où le chômage ne soit jamais tombé sous les 7 % depuis 1974…

Et notre EYI en chef veut faire baisser encore la MBA française et donc la faire passer sous les 20 %, ce qui amènera à une récession qui fera exploser à la hausse notre déficit budgétaire et notre dette, comme à chaque fois depuis 1970. Toute baisse de la MBA déclenche en effet une hausse du chômage (quelle est l’entreprise qui va embaucher si ses profits baissent ?) au travers d’une récession un an plus tard, laquelle fera monter les dépenses de l’Etat, et ensuite notre dette.  Et c’est là le seul résultat logique de la déclaration de notre EYI en chef.

Mais ce remarquable incompétent aggrave son cas, car il a déclaré dans une seconde incongruité qu’aucune dépense de l’Etat n’était inutile et que toutes les structures étatiques avaient leur raison d’être.

Et donc, toute baisse des dépenses de l’Etat est interdite. Or la seule façon de sauver notre économie serait de faire baisser les dépenses de l’Etat et de baisser les impôts sur les entreprises et les citoyens de notre malheureux pays, ce qui d’après monsieur Lombard serait totalement inutile et contreproductif.

Et pourtant c’est ce qu’a fait la Suède depuis 1993 et la comparaison entre la France et la Suède (base 100 en 1994, date de début de mes statistiques) semble montrer à ma grande stupéfaction que monsieur Lombard a tort.

 

La Suède en 1992 est en faillite avec un état dont les dépenses représentent à l’époque 65 % du PIB et les sociaux-démocrates locaux décident donc de couper dans les dépenses étatiques massivement. Pour être honnête, cet accès de vertu est arrivé après que les taux sur les obligations suédoises aient atteints des niveaux réels supérieurs à 7 % et après que trois de leurs quatre grandes banques aient été mises en faillite et nationalisées. Depuis cette date les dépenses gouvernementales par rapport au PIB sont  en hausse de 9.5 % en France et en baisse de 22.4 % en Suède.

D’après monsieur Lombard, la croissance relative de la Suède vis-à-vis de la France a donc dû s’effondrer et les citoyens Suédois mourir de faim dans les rues, tandis que les marchés financiers Suédois se vomissaient sous l’effet de déficits gigantesques créés par la baisse massive de la demande domestique en Suède. Vérifions en commençant par l’économie. Pas de désindustrialisation en Suède ! Pas de déficits budgétaires structurels mais des excédents reguliers et des excédents massifs des comptes courants Suédois contre des déficits extérieurs chez nous. Sapristi ! Aurait-on fourni de fausses informations à monsieur Lombard ?

 

 

 

Et du coup, qu’en est il de la dette Suédoise qui ne valait pas tripette en 1992 ?

 

 

 

La Suède aujourd’hui emprunte moins cher que nous et dans sa monnaie ! Et la Suède n’a aucun problème de dette étatique.

Ce que l’on vérifie en regardant le ratio dette sur PIB dans chacun des deux pays, depuis l’an 2000. Le ratio dette sur PIB depuis est passé de 60 à 118 pour la France et de 60 à 33 pour la Suède.

 

Et, en incorrigible financier que je suis (et fier de l’être), je ne peux pas résister au plaisir de montrer les performances relatives des deux marchés des actions, dans la même monnaie, dividendes réinvestis.

La voici :

 

 

Les actions Suédoises depuis 1993 ont fait trois fois mieux que les actions françaises. Et comme les suédois ont des fonds de pension capitalisés, il n’y a donc aucun problème de retraites dans ce malheureux pays.

La question essentielle est donc : Mais pourquoi monsieur Lombard dit-il des choses dont il doit savoir qu’elles ne sont pas vraies ?

Et la deuxième est :  Quel est ce système politique qui amène des incompétents pareils au pouvoir ?

Et la reponse est sans doute donnée par le troisième phrase idiote qu’il a prononcé.

La France n’a jamais été un pays libéral car l’Etat a une mission de protection.

J’imagine qu’il veut dire que son rôle est de protéger les crapules qui nous gouvernent et qui l’ont choisi ?

 

 

 

 

 

 

Auteur: Charles Gave

Economiste et financier, Charles Gave s’est fait connaitre du grand public en publiant un essai pamphlétaire en 2001 “ Des Lions menés par des ânes “(Éditions Robert Laffont) où il dénonçait l’Euro et ses fonctionnements monétaires. Son dernier ouvrage “Sire, surtout ne faites rien” aux Editions Jean-Cyrille Godefroy (2016) rassemble les meilleurs chroniques de l'IDL écrites ces dernières années. Il est fondateur et président de Gavekal Research (www.gavekal.com).

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