Jean-Jacques Netter
Par Jean-Jacques Netter
Un des « traders pour compte propre » qui intervient régulièrement sur BFM a prononcé cette semaine une phrase d’anthologie : « Si on veut vraiment comprendre ce qui se passe sur les marchés, il vaut mieux arrêter de réfléchir » ! Essayons donc de faire le contraire. 1/L’injection massive de liquidités par les banques centrales ne provoque pas de reprise significative des économies. Le multiplicateur bancaire est cassé, ce qui...
Par Jean-Jacques Netter
Quand on passe quelques jours dans le désert du Néguev, on peut en plus de profiter d’un paysage époustouflant qui ressemble au Colorado américain, s’occuper de plusieurs façons. D’abord relire la Bible, puisque dans la haute vallée du Paran, campèrent les tribus d’Israël lorsqu’elles faisaient route vers Canaan (Nombres XIII, 3). Ce désert a toujours été un endroit de passage nord-sud et ouest-est. Ensuite lire des livres d’histoires...
Par Jean-Jacques Netter
En France, même si l’on a envie d’éviter le dénigrement de l’économie française (le fameux « bashing ») on est bien obligé de continuer à observer les grands indicateurs économiques. Le PIB français est revenu à son niveau de 2008 précédent la crise. Cela ne signifie pas pour autant que l’économie a retrouvé un rythme de croissance convenable. En effet, le dernier indice PMI dévoilé par Markit sur la France est encore mauvais...
Par Jean-Jacques Netter
Les bourses mondiales ont remonté de 2,4% cette semaine, selon l’indice MSCI AC World avec une meilleure performance (+2,4%) des marchés développés sur les marchés émergents (+2,1%). En Europe, le marché allemand (+3,9%) a fait nettement mieux que le marché français (+2,7%). Aux Etats Unis, la hausse est de 3,2% pendant la semaine. Même si les risques sont encore nombreux (Chine, marchés émergents, éclatement de bulle immobilière…),...
Par Jean-Jacques Netter
Comme le montre le comportement des marchés depuis le début de l’année, le parcours des marchés au cours des prochains mois risque d’être agité en 2014. Les économistes et les stratégistes sont en train de revoir leurs prévisions de croissance et de résultats intégrant une baisse de la demande en provenance des marchés émergents. François-Xavier Chauchat de GaveKal estime qu’Il n’ y a pas d’inquiétude majeure à l’horizon, sauf si un...
Par Jean-Jacques Netter
L’indice MSCI AC World qui reflète le comportement de l’ensemble des bourses mondiales a baissé de 1,2% la semaine dernière. La baisse a été beaucoup plus sévère parmi les marchés émergents avec notamment : -8,3% au Chili, -6,8% en Afrique du sud, -5% au Moyen Orient…Cette évolution inattendue par la quasi totalité des stratégistes au début de l’année a quatre explications : 1/ les inquiétudes sur la poursuite de la croissance...
Par Jean-Jacques Netter
La dose de drogue monétaire qui a été utilisée depuis le début de la crise par les banques centrales pour essayer de réanimer l’économie mondiale commence à poser problème. Après avoir soigné la dette par de la dette, personne n’a de mode d’emploi pour sortir de ce cercle vicieux. Depuis le début de l’année, le consensus était que la Fed allait réussir sa sortie en douceur grâce à sa politique de « tapering » (=diminution progressive...
Par Jean-Jacques Netter
Il est tout à fait politiquement correct de trouver que l’intervention du Président de la République au cours de sa troisième conférence de presse marque un tournant. D’ailleurs, les Présidents de la République changent toujours de politique au bout de deux ans de mandat depuis Valéry Giscard d’Estaing en 1976. Après tout, le tournant de 2014 rappelle celui de François Mitterrand en 1983… Si François Hollande a mis 18 mois pour...
