La catastrophe des taux d’intérêts négatifs
Par Charles Gave
Dans ma jeunesse, il y a bien, bien, longtemps j’ai fait des études d’économie à Toulouse. L’une des premières questions qui fut soumise à notre sagacité (extrêmement restreinte à l’époque) fût: « mais pourquoi devons nous payer des intérêts quand nous empruntons de l’argent et pourquoi exigeons-nous de toucher des intérêts quand nous en prêtons? ». Ce que j’ai retenu jusqu’à ce jour de cette question est que dans le fonds, je...
Par Jean-Jacques Netter
Pour ceux qui s’intéressent aux grands western américains de John Ford, il ne faut pas oublier que « La chevauchée fantastique » a été suivie par « Le massacre de Fort Appache » et que finalement, c’est l’italien Sergio Leone, qui quelques années plus tard a fourni l’explication de cette épopée avec « Pour une poignée de dollars »…. C’est un peu ce qui est en train de se passer sur les marchés. La chevauchée fantastique des bourses...
Par Jean-Jacques Netter
Les grandes sociétés de gestion mondiales ont perdu 700Md$ d’actif au troisième trimestre. Ce n’est pas un événement anodin. Cela pourrait signifier que des gouvernements pour faire face à leurs dépenses publiques doivent puiser notamment dans leurs fonds souverains. C’est ce qu’a fait l’Arabie Saoudite confrontée à la baisse du prix du pétrole. Comme son déficit budgétaire va atteindre les 20% du PIB il lui faut absolument des...
Par Jean-Claude Gruffat
Notre ambition originelle n’est-elle pas, après tout, d’en être l’Institut pour le présent et les générations à venir ? Je rentre de Washington, ou j’ai eu un certain nombre de réunions avec la campagne du candidat toujours présent Rand Paul, ainsi que participe au Conseil d’administration du Competitive Enterprise Institute, « think tank » dédiée à l’économie de marche, aux libertés civiles et à un gouvernement réduit.Enfin et...
Par Charles Gave
« Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel » est l’un des proverbes boursiers les plus connus. Par là, ceux qui l’utilisent veulent dire que les hausses ne peuvent pas durer toujours et qu’il faut bien qu’il y ait des baisses, pour que le marché puisse repartir à la hausse un jour. Je suis dans la finance depuis 1971 ce qui me permet de certifier au lecteur que les baisses sont des phénomènes bien réels, et fort désagréables. Mais...
Par Charles Gave
Il y a 18 mois environ, lors de l’un de mes passages chez Nicolas Doze, interrogé sur ce qui se passait en Ukraine, j’avais fait remarquer que l’on ne pouvait rien comprendre à ce qui se passait là-bas si l’on n’intégrait pas l’Ukraine dans un schéma plus large qui englobait tout le Moyen Orient. Pour moi, à l’époque, les Russes se servaient de l’Ukraine pour mieux distraire les Européens et les Américains de leur but principal qui...
Par Jean-Claude Gruffat
Au-delà des déclarations tonitruantes de tel ou telle, essayons de clarifier la situation et de prévoir ce qui pourrait se passer à partir de Février 2016 – premier Caucus républicain en Iowa le 1er Février, suivi rapidement de primaires dans d’autres Etats, avec émergence d’un candidat républicain et consécration éventuelle d’Hillary Clinton chez les démocrates, ratification par les conventions de l’été 2016, puis 3 mois de...
Par Jean-Jacques Netter
La perte de confiance dans Volkswagen va bien au-delà d’une amende record. Cette affaire de falsification de tests de pollution va obliger les constructeurs automobiles à dévoiler leurs petits secrets comme les banques ont dû le faire après l’affaire des « subprimes » aux Etats Unis. Quelle que soit l’issue, la justice américaine aura la main particulièrement lourde, comme elle sait si bien le faire à l’encontre des sociétés...
