L’environnement mondial est encore favorable aux actions
Par Jean-Jacques Netter
Les deux grands risques qui existaient au début de l’année 2017, l’explosion de l’Europe et l’implosion de la Chine n’ont pas complètement disparu, mais pèsent beaucoup moins fort dans l’échelle des risques. La psychologie des investisseurs est en train d’évoluer dans un sens positif, puisque il s’agit désormais d’identifier les pays, les secteurs et les thèmes les plus à même de profiter d’une croissance mondiale qui est toujours là....
Par Jean-Jacques Netter
Quand on parcourt les rues de Hong Kong, comme nous l’avons fait cette semaine, tout européen a envie de regarder les tableaux des changeurs qui vous proposent de vous vendre des Hong Kong Dollar contre des Euros. La maison Hui Brothers dans ses différentes échoppes propose de vous donner 8,42 HKD avec un écart d’un peu plus de 5% entre le cours acheteur et le cours vendeur. En revanche la maison Kong Fung Exchanche ne vous offre que...
Par Romain Metivet
En Chine, les nombreux opérateurs qui étaient très négatifs sur l’économie chinoise avaient des positions vendeur à découvert en Renminbi. Ils sont en train de fermer leurs postions, car les réserves de change de la Chine ont progressé de 10 Md$ en mars. Elles s’établissent désormais à 3200 Md€. C’est une nouvelle importante dans la mesure où le scénario de la Chine qui était confronter à une évasion de capitaux et qui allait...
Par Jean-Jacques Netter
En Europe, Mario Draghi va désormais payer les banques pour qu’elles prêtent de l’argent à des entreprises, le QE (Quantitative Easing) est porté à 80Md€ par mois. On va donc continuer à vivre avec des taux d’intérêts qui sont faux et des taux de change qui sont manipulés. Le capitalisme ne peut pas vivre sans coût du capital. Les taux d’intérêt trop bas, trop longtemps, cela produit de la fausse croissance qui incite à une mauvaise...
Par Jean-Jacques Netter
La prochaine crise sera pire que les précédentes. Elle ne viendra pas des banques mais de toutes les structures qui ont été créées pour échapper à la régulation bancaire pour réaliser des transactions « hors la vue du marché » et lancer des « produits structurés » qui pour la plupart seront illiquides. La régulation renforcée des banques a en effet diminué en grande partie le risque systémique qu’elles portent. Pour acheter une action...
Par Charles Gave
Le lecteur « informé » aura sans doute remarqué que les marchés des actions ont été quelque peu chahutés en ce début d’année, les baisses des indices un peu partout s’étageant entre -5 % et -10 % sur la première semaine de l’année . Du coup, les maigres gains réalisés l’an dernier ont quasiment disparu, ce qui est fort désagréable. Le même lecteur, s’il a lu les quelques articles que j’ai pu consacrer aux marchés financiers en 2015...
Par Charles Gave
« Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel » est l’un des proverbes boursiers les plus connus. Par là, ceux qui l’utilisent veulent dire que les hausses ne peuvent pas durer toujours et qu’il faut bien qu’il y ait des baisses, pour que le marché puisse repartir à la hausse un jour. Je suis dans la finance depuis 1971 ce qui me permet de certifier au lecteur que les baisses sont des phénomènes bien réels, et fort désagréables. Mais...
Par Jean-Jacques Netter
Pour tous ceux qui n’ont pas suivi l’actualité des marchés de près cet été, la rentrée va être compliquée. Pendant les mois de juillet et d’août, on est passé de la crise grecque à un krach des actions chinoises. Dans le sillage de Shangai (-20% en deux mois), Francfort a baissé de -8%, New York de 6% et Paris de 4,2%. La baisse de la devise chinoise et des statistiques économiques décevantes ont entrainé une véritable panique des...
